Arada bir, olaylara daha geniş bir perspektiften bakmak, günlük finans haberlerinin ötesine bakmak, piyasadaki kısa vadeli iniş çıkışları görmek ve gerçekten neyin merkezinde olduğunu bulmak için bir adım geri atmakta fayda var. Bunu yaparsak, temelde her şeyin parmak izlerini taşıdığı bir dünyada, itibari para birimleri çağında yaşadığımız gerçeğini gözden kaçırmayacağız: ekonomik ve finansal sistem, politika, hatta insanların kültürel normları, değerleri ve ahlakı, itibari para birimlerinin daha geniş sonuçlarından kaçamayacaktır.
İtibari para birimlerini günlük kullanımınızda - örneğin, maaş alırken, mal ve hizmet satın alırken, ipotekleri öderken, tasarruf amacıyla bankaya para yatırırken - itibari para birimlerinde bir şeylerin çok yanlış olduğunu fark etmeyebilirsiniz. ABD doları, euro, Çin renminbisi, Japon yeni, İngiliz sterlini veya İsviçre frangı şeklinde olsun. Ancak gerçek şu ki, tüm bu itibari para birimleri, aslında anlaşılması zor olmayan ciddi ekonomik ve etik kusurlardan muzdariptir.
İtibari para birimleri, merkez bankaları ve ticari bankaların kredi genişlemesi tarafından üretilir. Aslında, ticari bankalarla işbirliği yapan merkez bankaları, firmalara, özel hanehalklarına ve devlet kurumlarına kredi vererek ödenmemiş para arzını arttırır. Parayı yoktan var etme ya da - bir bakıma - para sahteciliği anlamına gelir. Yeni itibari para birimlerinin çıkarılması, bir refah yanılsaması olan bir patlamayı harekete geçirir. Tüketim ve yatırım ekonomiyi genişletir, daha yüksek kurumsal karlar, artan istihdam, artan stok, konut fiyatları vb.
Er ya da geç, ani yükseliş ve düşüş dönemine dönüşmelidir. Neden? Yeni itibari paraların krediye dayalı ihracı, piyasa faiz oranlarını bozar. Piyasa faiz oranını yapay olarak "doğal seviyesinin" altına düşürür, tasarrufların azalmasına, tüketimin artmasına ve bunun üzerine ek yatırımların tetiklenmesine neden olur. Ekonomik ve finansal sisteme kredi bazlı yeni itibari para enjeksiyonu olmasaydı, bunların hiçbiri bu şekilde gerçekleşmezdi. Patlama, aşırı tüketim ve kötü yatırım getirir; ekonomiyi imkanlarının ötesinde yaşatır.
Bir noktada, patlama çöker -tetikleyici ne olursa olsun- bankalar borç verme standartlarını sıkılaştırır, borçlular borçlarını ödeyemezler, firmalar zarara girer, jeopolitik kriz insanları paniğe sürükler. Böyle bir durumda itibari para sisteminin çökmesini önlemek için merkez bankaları faiz oranlarını daha da düşürür ve finansal sisteme yeni kredi ve para pompalar. Bu hile daha sık işe yarar ve ortaya çıkan ekonomik kriz nedeniyle işletme faaliyetlerinin en düşük düzeye inmesi başka bir patlamaya dönüşür. Ancak bunun bir bedeli vardır: İnsanların büyük çoğunluğu daha da yüksek mal fiyatları enflasyonundan muzdarip olacaktır.
İtibari para birimi yalnızca finansal ve ekonomik krizlere neden olmaz; aynı zamanda oldukça enflasyonisttir. İtibari para miktarının amansız genişlemesi, para biriminin satın alma gücünün zaman içinde düşmesine neden olur. Dahası, itibari para miktarını artırmak kazananlar ve kaybedenler yaratır, bu bir kazan-kazan oyunu değildir: Yeni parayı erken alanlar, geç alanlar pahasına fayda sağlar. Toplum içinde adaletsiz ve sosyal olmayan bir gelir ve servet dağılımına yol açar. Son olarak, itibari para, ekonomileri her zamankinden daha yüksek borç seviyelerine sokar.
Özellikle hükümetler, merkez bankaları tarafından sağlanan kredi ve paraya temelde sınırsız erişimlerinden yararlanır. Onların finansal olarak güçlendirilmesi, devleti bireyin özgürlükleri pahasına her zamankinden daha büyük ve daha güçlü hale getiren her türlü politika savurganlığını -refah ve savaş harcamaları- finanse etmeyi mümkün kılar. Gerçek şu ki itibari para, devletin gerçekten büyük ve gerçekten derin olması için iksirdir. Ne yazık ki, bu gerçek daha geniş halktan gizli kalma eğilimindedir; ekonomi ders kitaplarında ve üniversite seminerlerinde ele alınmaz.
İtibari para rejiminin esasını analiz etmek ve değerlendirmek söz konusu olduğunda, cehaletten düpedüz yalanlara kadar her türlü güdü vardır. Bununla birlikte, sağlam ekonomi, itibari para birimlerinin kullanımının büyük sorunlara yol açtığını ortaya koymaktadır: örneğin, merkez bankaları piyasa faiz oranlarını temel olarak yüzde sıfıra indirir ve kredi piyasalarını garanti altına alırsa, kaçınılmaz çöküşü ertelemek bazen mümkün olabilir. Ancak bunu yaparken altta yatan sorunlar çözülmeyecektir; daha da büyüyecekler ama insanlar gerçekte ne olduğu konusunda aldatılıyorlar.
Bu bağlamda sadece finansal ve ekonomik krizlerin tekrar etmesinden bahsetmiyoruz. Avusturyalı iktisatçı Ludwig von Mises (1881–1973), itibari para kullanımının (güvene dayalı medyadan bahsetti) serbest piyasayı ve toplumsal düzeni (ya da ondan geriye ne kadar az şey kaldığını) yok edeceğini öngördü: modern mübadele organizasyonunun var olmaya devam edeceğini varsayalım. Kendi yıkımının tohumunu içinde taşır; güvene dayalı ortamın gelişmesi mutlaka onun çöküşüne yol açmalıdır.”
Küresel finansal, ekonomik ve politik sistemin nasıl gelişeceğini tahmin etmek, özellikle itibari para kullanımının yol açtığı önemli sorunlar göz önüne alındığında zordur. Ancak bildiğimiz şey, merkez bankalarının bir para politikası aldatmaca imparatorluğu yarattığıdır. Bu nedenle, temkinli yatırımcının, ileride daha fazla enflasyon beklemek için iyi nedenleri vardır - yani, enflasyonu yükselttiği için artan tüketim malları ve/veya varlık fiyatları şeklinde fark edilecek olan paranın satın alma gücünde hızlanan bir düşüş göz önünde bulundurulacaktır.
Sonuç olarak, para arzını şişirme politikası, olumsuz etkileri nedeniyle serbest piyasayı ve toplumsal sistemi baltalamaya yönelik bir stratejidir – daha yüksek gıda, enerji ve konut fiyatları; düşük ekonomik büyüme; insanların çoğunluğu için yaşam standardındaki düşüş - büyük olasılıkla, yanlışlıkla veya haince, "kapitalizm" suçlanacak. Bu da devletin vergiler, düzenlemeler vb. yoluyla serbest piyasa sisteminden geriye kalan çok az şeyi daha da yok etmesine izin verecektir. Batı dünyasında sosyalist-Marksist fikirlerin yeniden ortaya çıkışı göz önüne alındığında, bu nedenle, Merkez bankalarının enflasyonu artırma politikasını giderek daha fazla benimsemesi şaşırtıcı.
Yazar - Thorsten Polleit
Çevirmen - xxx
